蒙牛乳业(02319.HK)

中金:维持蒙牛(2319.HK)目标价43港元 评级“跑赢行业”

时间:20-11-20 15:10    来源:格隆汇

中金发表研究报告指,与蒙牛乳业(02319)(2319.HK)管理层商谈后,认为公司下半年液态奶增长势头持续,收入增幅有望达双位数,考虑到原奶供给仍然紧张,因此预期2021年奶价很大机会延续上升趋势,对大型乳企而言竞争环境相对有利。

报告指,蒙牛预计今年低温鲜奶收入有望达14亿至15亿元人民币,未来将继续拓展华东、华南、华北、华中及东北市场,并估计芝士产品收入规模近8亿元人民币,奶粉业务则依托雅士利(1230.HK)、贝拉米等品牌驱动。

该行认为,蒙牛中期经营利润率有改善空间,考虑到今年下半年至明年奶价成本压力较大,加上明年农历新年较晚的影响,将2020至2021年纯利预测下调4%及1.6%,维持目标价43港元及“跑赢行业”评级。