蒙牛乳业(02319.HK)

金利丰证券:蒙牛乳业具行业优势 短线走势料改善

时间:20-09-24 09:01    来源:新浪

金利丰证券研究部执行董事黄德几

受到卫生事件影响,蒙牛乳业(02319)(02319-HK)今年第一季的销售亦受到拖累。不过,集团在行业具领先优势,加上在卫生事件期间加大促销力度,通过电商、O2O到家等业务,以及与生鲜新零售平台开展密切合作等,集团在第二季度的业绩见改善。同时,随着内地卫生事件受控,内地消费正稳步复苏,加上预期更多补贴政策和刺激政策,料有助内需消费回升。

今年上半年,集团的收入375.34亿元(人民币.下同),按年下跌5.8%,纯利倒退41.7%至12.12亿元,主要由于在今年第一季度投入额外卫生事件防控费用、尽快降低渠道库存而投入了额外营销费用,以及集团向社会捐赠现金和乳制品。期内,整体毛利率按年轻微下跌0.1个百分点,至39%。单计今年第二季度,集团度可比业务的收入197.65亿元,按年增加19.2%,纯利升86.2%至12.85元。

以产品划分,液态奶今年上半年的收入按年下跌1.6%至325.65亿元,占总收入的86.8%;其中超高温消毒法(Ultra-heat treatment,简称UHT)的重点产品包括特仑苏、蒙牛纯牛奶等,具有一定知名度。集团继续优化产品组合,集中发展高增长潜力品类,例如高端纯牛奶、低温酸奶和低温乳饮料等。另外,集团去年底收购贝拉米,以落实海外战略布局,推动婴幼儿奶粉和婴儿食品类别的进一步升级,该业务具有增长潜力。

走势上,8月28日高见40.65元(港元.下同)遇阻回落,先后失守10天、20天和50天线,惟STC%K线升穿%D线,MACD熊差距收窄,短线走势料有改善,可考虑34.5元吸纳,反弹阻力40.65元,不跌穿33元续持有。

笔者为证监会持牌人士

本人并无持有上述股份