蒙牛乳业(02319.HK)

蒙牛入主 圣牧有望换发新生

时间:20-07-31 03:23    来源:东方财富网

原标题:蒙牛入主 圣牧有望换发新生

蒙牛乳业(02319)(02319)认购中国圣牧(01432)12亿股成为单一大股东,有行业人士高呼“蒙牛救了圣牧”。

过去十年,蒙牛“财大气粗”式的并购,让整个业界都叹为观止。2018年和2020年,中国圣牧先后将其全资附属公司圣牧控股、圣牧高科51%和49%的股份出售给蒙牛,并不再从事下游乳制品业务。今年3月,中国圣牧还披露与蒙牛签订协议,未来3年该公司至少80%的生鲜乳将供应给蒙牛,同时还将获得蒙牛贷款财务资助。

对于蒙牛加大入主中国圣牧,中国食品产业分析师朱丹蓬表示,随着奶业的竞争加剧,巴氏、奶酪、低温奶类产品将成为竞争的新品类和新赛道。在竞争过程中,优质奶源将成为未来竞争的焦点。不难看出,未来的竞争是在供应链上的竞争。蒙牛认购中国圣牧12亿股,成为单一大股东,对蒙牛整个战略来说,是很好的支撑,从供应链上来说,相当看好。

中泰国际策略分析师颜招骏表示,蒙牛原先持有现代牧业58.15%及雅士利51.04%股权,前者主要经营上游养殖及原奶供应,后者主要是下游奶粉生产及销售。蒙牛溢价增持圣牧应该是想巩固上游原奶供应的稳定性,增加对上游供应链的控制,减少原奶价格上涨的影响。而我们看到近年经过产品结构整合及经营效率的改善,集团毛利率亦有提升。

朱丹蓬表示,中国圣牧业绩扭亏为盈,既和其内部的开源节流有关,还和其与蒙牛合作,使其效应产能得到提升有关,其将下游乳制品业务砍掉是非常关键的一点。对于中国圣牧不再从事下游乳制品业务,朱丹蓬表示中国快消品进入快速调整期,这期间整个供应链重构将成为未来的竞争核心,那就是将专业的事情交给专业的人做,有利于行业资源整合和分工合作。中国圣牧剥离下游乳制品,对于中国整个乳制品都是具大的蜕变和进步。

(文章来源:财富动力网)