蒙牛乳业(02319.HK)

大和:微降蒙牛(2319.HK)目标价至31.4港元 评级“跑赢大市”

时间:20-05-28 11:12    来源:格隆汇

大和发表研究报告,将蒙牛乳业(02319)(2319.HK)2020至2022年的收入预期下调,主因是对其在婴儿配方奶粉市场的市占率进一步下跌持有保留态度。另外,该行亦基于公司在鲜奶业务所需的投资增加、更高的投入成本及海外业务成本,而将公司2020至2022年的每股盈利预期下调5%至9%。目标价由原来的31.8港元微降至31.4港元,投资评级由“买入”下调至“跑赢大市”。

该行预计,旗下子公司雅士利国际(1230.HK)的收入会在今年受压,比起其他知名国内品牌,其市占率有所流失。该行认为雅士利缺乏与国外及国内主要品牌竞争的规模。

此外,该行表示,蒙牛在3至4月份在常温奶业务中作出积极的宣传及折扣优惠后,5月份的促销水平似乎恢复正常,预计公司有望在下半年度实现双位数收入增长,预计营业利润率同比实现扩大。