蒙牛乳业(02319.HK)

涉代言人丑闻再躺枪,蒙牛双千亿目标或难实现

时间:20-04-29 14:35    来源:格隆汇

2017年9月,蒙牛总裁卢敏放说在3年内达成“双千亿”目标:销售额达到千亿,市值达到千亿。如今距离目标期只有不到半年,市场关注也是越来越紧密。

值此之时,八卦再次展现了其力量的强大,娱乐圈的“吃瓜效应”也传导到了企业圈,让人不得不开始正视“吃瓜”的力量。

近期罗志祥被前女友周扬青爆料是渣男后,一石激起千层浪,不仅个人声誉严重受损,也连累一众品牌商,蒙牛便是今天无辜躺枪的主角。

蒙牛(2319.HK)今日盘中跌3.48%,报27.7港元,总市值1090亿港元。image.png

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而日前蒙牛乳业(02319)发布2019年财报,营收790.29亿元,同比增长14.6%;净利润首次达到41.05亿元高位,同比增长34.91%,净利润增幅明显的主要原因是相应销售成本降低14.3%。

从营收业务构成来看,液态奶产品营收678.78亿元,占比86%,同比增长14.5%,也是上年度公司营收增长的主要来源。image.png

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资产负债方面,2019年蒙牛流动负债317.34亿元,非流动负债134.56亿元,资产负债率57.53%,相比2018年54.15%略有上升。2019年蒙牛未偿还计息银行及其他借贷增加至234.72亿元,其中一年内偿还138.38亿元,整体债务水平仍处稳定状态。

得益于40.11亿元出售君乐宝,蒙牛EBITDA上升37.8%至74.04亿元,EBITDA库润率为9.4%,剔除出售君乐宝影响,归母净利润为38.66亿元,每股基本盈利上升34.7%至1.049元。

整体来看,蒙牛2019年度业绩保持稳定增长,除现金流未说明之外,无明显异常变动。

与此同时,伊利也发布了上年年报,公司2019年度营业收入900.09亿元,较上年同期增长13.97%,净利润69.34亿元,较上年同期增长7.67%。

业务方面,液体乳上年度营收737.61亿元,占比82.41%;奶粉及奶制品营收100.55亿元,占比11.23%。image.png

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对比来看,蒙牛市占率和伊利相比还有段距离,二者销售毛利率都在37%左右,差异不明显。但蒙牛在营收和净利增速上占据优势,尤其是净利上,近三年伊利的增速都不超过8%,反观蒙牛都在30%以上。

盈利能力方面,伊利ROE为4.31%,蒙牛15.11%;营运能力上,伊利存货周转率1.59、蒙牛10.53。

整体看,蒙牛在业绩表现上可圈可点,但是蒙牛在代言人,却是接连给它的品牌带来负面属性“大瓜”,一定程度上对其销售的产品产生冲击影响。

4月22日,蒙牛旗下高端酸奶品牌纯甄官宣罗志祥为代言人,翌日随即爆出罗志祥遭女友周扬青发千字文宣布分手,并指罗志祥出轨。纯甄遭祸及,第一时间删除与罗志祥有关的内容,并紧急将宣传物料换成另一代言人赵丽颖。

而在2月份,蒙牛旗下另一品牌真果粒也因为代言人肖战遭遇品牌危机,不得不急忙撇清关系。

2个月内代言人相继被曝出丑闻,对蒙牛的业绩和形象或有一定的打击,可以想象总裁目标达成的难度将更上一层。

截至目前蒙牛市值1094亿港元,约999亿元,距离千亿市值只有一步之遥,成功实现指日可待。但是千亿营收实现起来则困难得多,近三年蒙牛的营收增长都不超过15%,而要完成目标,2020年的营收增长要达到27%左右,本身可能性就较低,而代言人的屡次爆雷更是雪上加霜。